并购交易规模回升，IPO市场选择性回暖
2月5日，全球宣布的并购交易总额达420亿美元，为2026年以来最高单日值。科技和能源转型领域交易占比超过60%。值得关注的是，私募股权参与的交易比例上升至45%，反映其大量待投资金需要配置。
欧洲能源巨头宣布以220亿美元收购美国可再生能源开发商，创下跨境绿色能源并购新纪录。人工智能基础设施领域出现整合趋势，三大芯片设计公司竞购半导体冷却技术初创企业。
IPO市场呈现“质量优于数量”特征：虽然IPO总数同比下降，但融资额同比增长15%，反映投资者偏好成熟、盈利模式清晰的企业。亚太交易所表现活跃，占全球IPO融资额的55%。
结构性趋势：
反垄断审查更关注数据垄断和生态封闭性，而非单纯市场份额
跨境并购中地缘政治风险评估成为标准尽职调查内容
SPAC模式基本退出主流，传统IPO流程重新占据主导
融资环境： 股权融资成本上升，风险投资估值回调30-40%，初创企业更注重盈利路径而非增长速度。
