全球农产品贸易商的目光正聚焦于今晚将发布的美国农业部（USDA）3月供需报告。由于本月报告通常是对2月报告的修正，市场普遍预期调整幅度可能有限，但在当前复杂的国际贸易环境下，任何细微变化都可能被放大。
目前，全球大豆贸易正呈现美豆与南美豆“掰手腕”的格局。尽管此前有消息称中国可能在2025/2026年度额外采购800万吨美豆，但从截至2月19日的销售数据看，美豆对全球及中国的出口均出现放缓。市场分析认为，USDA可能希望看到更多中国大规模采购的实质性订单后，才会在平衡表中做出调整。
与此同时，巴西大豆丰产预期强烈，其2025/2026年度产量已上调至1.8亿吨，接近预测上沿。虽然巴西部分地区前期曾遭遇干旱，但随着降雨恢复，产量损失风险减小。南美大豆的竞争压力以及中美贸易关系的微妙变化，使得本次USDA报告成为影响近期国际大豆贸易走向的关键变量。
